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利群转债什么时候申购 利群转债783366打新价值一览

发布时间:2020-04-01 14:27:51 阅读次数: 1881

    2020年4月1日利群转债发行,积极参与申购。


    转债条款


    转股价下调:当公司股票在任意连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价低于当期转股价格的85%时


    强制赎回:如果公司股票连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%


    回售:本次发行的可转换公司债券最后2个计息年度,如果公司股票在任何连续30交易日的收盘价格低于当期转股价格的70%时


    利率:第一年0.40%、第二年0.60%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%。


    正股分析


    转债对应的正股是利群股份,公司主要是做零售门店和物流批发的,具体可细分为百货、超市、电器三个组成部分。


    利群股份(601366.SH)原有四十余家大型零售门店,在山东及周边地区具有区域优势,2018年公司收购乐天华东区72家门店,将其中四十余家更名为“利群时代”并重新开业。截至2019年6月末,公司合计拥有86家大型零售门店、总经营面积超过200万平米。根据公司2020年1月16日的业绩快报,2019年公司实现营业总收入125.37亿元,同比增长9.84%,实现归母净利润2.78亿元,同比增长37.45%。


    营收有一定的增长,但增速十分缓慢,5年时间,营收从106亿增长到114亿,年平均增长在1%左右,公司营收虽然在增长,但净利润反而在下跌,从3亿下跌到1.8亿,总的来说,电商领域的崛起,对大型零售行业的冲击太大了。


    在电商的冲击下,公司的赚钱能力也越来越弱,公司的ROE从5年前的15%下降到了现在的4%。


    对于零售公司最重要的现金流来说,利群股份也并不乐观,2018年公司的经营活动现金流净额只有2000万,投资活动和筹资活动都在回笼资金。


    今年4月13日,公司会有44.80%股权解禁,如果股东减持的话,会造成比较大的负面影响。


    本次募集资金18亿元,主要是用于投资新建商业广场、智能供应链等。


    小结


    AA级债,发行规模18亿元,六年本息合计115.3,当前转股价为97.91。预估中签率15%,预估上市价格116。


    总结:商超类转债,质地尚可,强烈建议申购!


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