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股市88魔咒是什么意思?解读2020年A股88魔咒行情

发布时间:2020-01-15 10:23:54 阅读次数: 130

    事实上,不单单是美股,眼下国内市场的投资者可能也需要提高警惕。A股近期涨势不俗,赚钱效应明显。与此同时,公募股票型基金的平均仓位已超90%,偏股混合型基金仓位也处在历史较高位置。


    A股市场素有“88魔咒”的说法,即股票型基金平均仓位超过88%后,指数调整的概率较大。近日,不少机构研报都显示,公募股票型基金和偏股混合型基金仓位均处在历史较高位置,“88魔咒”也再次引发关注。


    天风证券研报显示,截至2020年1月10日,普通股票型基金仓位中位数为90.5%,相比上周估计值下降0.5%,偏股混合型基金仓位中位数为87.3%,相比上周估计值下降0.4%。普通股票型基金和偏股混合型基金当前仓位估计值在2016年以来仓位估计值序列中的分位点分别为84.4%和89.8%。


    光大金工研报显示的测算结果略有不同,截至2020年1月10日,股票型基金平均仓位为90.13%,相比上周下滑了1.63个百分点;偏股混合型基金平均仓位为82.64%,相比上周提升了2.87个百分点。


    对于“88魔咒”此次是否仍然有效,业内人士指出,“市场是否上涨,主要还是看公司业绩、市场资金和风险偏好等。目前,市场资金还是比较积极的,投资者的风险偏好也没有明显回落。此外,部分热门板块目前估值过高,叠加资金集中流入,如果板块轮动的话,可能会导致个别板块的回调,影响到市场情绪。”


    博时基金魏凤春则提醒称,国内节前宏观环境偏积极,整体风险偏好将维持高位。年报业绩预告季开启,对普涨之后个股的基本面风险应提起重视。


    而在汇率方面,今年至今人民币兑美元累计升幅已超1%,同期美指亦升近1%,可见人民币之强势。究其原因,中美将签署第一阶段协议和春节临近客盘阶段结汇意愿较高助力人民币上行。当然利差优势吸引资本流入也不可小视,年初以来套保需求不断推升在岸美元/人民币长端掉期亦可佐证。


    不过,预计接下来中美第二阶段协议谈判的困难远比第一阶段来得更艰巨,中间料会有反复,这些都可能对汇率形成扰动,从中美的博弈看,单边看多人民币并不合适。而时点性因素带来的结汇需求将会随着农历春节长假临近而逐渐消退,人民币可能不一定会单边升值。


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